A Petrobras registrou uma forte desvalorização no mercado após a divulgação de seu balanço referente ao quarto trimestre de 2024. O resultado negativo e um volume de dividendos abaixo do esperado fizeram as ações da estatal despencarem, resultando em uma perda de R$ 24,7 bilhões no valor de mercado em apenas um dia.
As ações ordinárias (ON) caíram 5,56% e as preferenciais (PN) recuaram 3,53% no índice Ibovespa. Na Bolsa de Nova York (Nyse), os ADRs da companhia desvalorizaram 4,51%, fechando a US$ 12,50. O estratégista de ações da Genial Investimentos, Filipe Villegas, classificou o impacto como um conjunto de fatores negativos: “Resultado ruim, dívida crescente e menos dividendos que o esperado”.
Prejuízo surpreende investidores
O balanço revelou um prejuízo de US$ 2,8 bilhões no trimestre, contrariando as expectativas do mercado, que projetavam um lucro de mesmo valor. Em reais, a perda foi de R$ 17 bilhões, revertendo um lucro de R$ 31 bilhões no mesmo período de 2023. Embora grande parte desse resultado negativo tenha sido causado pela alta do dólar, que impactou as dívidas da companhia sem afetar diretamente seu caixa, os analistas apontam que o maior problema foi outro: os elevados investimentos (capex) da empresa.
Investimentos acima do esperado
A Petrobras investiu US$ 5,7 bilhões no quarto trimestre, um valor muito superior à expectativa dos analistas, como o Goldman Sachs, que projetava US$ 2,5 bilhões. No acumulado de 2024, os investimentos da estatal somaram US$ 16,6 bilhões, superando a meta inicial da própria companhia e representando um aumento de 31% em relação a 2023.
Mesmo argumentando que a alta nos investimentos foi uma antecipação de custos e não um aumento estrutural, a Petrobras manteve sua previsão de capex para 2025 em US$ 18,5 bilhões. Isso indica que os gastos continuarão elevados, reduzindo o potencial de distribuição de dividendos.
Dividendos abaixo das expectativasCom o alto volume de investimentos, a Petrobras anunciou a distribuição de R$ 9,1 bilhões em dividendos, equivalente a R$ 0,70 por ação. O montante ficou muito abaixo das projeções, que variavam entre R$ 14,4 bilhões e R$ 17,3 bilhões.
A forma de comunicação da Petrobras com o mercado também foi criticada. Analistas do BTG Pactual ressaltaram que a empresa havia inicialmente previsto investimentos de US$ 18 bilhões para 2024, mas reduziu a projeção para US$ 14 bilhões em agosto. “Se essa previsão não tivesse sido ajustada, as expectativas estariam mais alinhadas”, destacaram.
Apesar do impacto negativo imediato, o BTG segue confiante na estatal e projeta um dividend yield de 15% para 2025. Resta saber se o mercado manterá o otimismo diante dos planos de investimento da companhia.
Jornalismo Rádio Fraiburgo com informações Terra/Seu Dinheiro
